时间：2015-10-16
科金控股助理总经理、汇垠天粤常务副总经理左梁
今年以来，国企改革是资本市场上备受关注的投资主线，随着9月份国企改革顶层设计方案出炉，这一主题会带来怎么的新机遇？为此，金羊网记者专访了科金控股的助理总经理、汇垠天粤常务副总经理左梁先生。左梁先生亲身参与了多起国企混改的投资工作。
政策红利在逐步释放
记者：近期国企改革的顶层设计方案出炉，您对此怎么看？
左梁：广州基金一直致力于国企改革和服务。我们认为国企改革是未来十年中国经济最有力的增长引擎，对于我们股权投资机构也是最有价值的投资领域。
第一：从存量上看，国有企业在国民经济当中依然占据非常重要的作用。以广州为例，至2014年广州市属国有企业总资产约有两万亿，主营业务收入超过了5000亿，去年广州的GDP是1.67万亿，市属国企主营业务收入约占广州市GDP的三分之一。未来如果进行改革，将会有更多的活力释放。我们觉得未来是增量的，空间是非常大的。
第二：政策上，今年中央和地方的改革政策进入了一个密集的发布期，政策的红利将会逐步释放。今年5月，广州市就出台了国资改革的意见，提出国企改革的主要目标，混改成为市属企业的一个主要形式。到2020年，竞争性的市属企业都要实现整体上市，或者至少控制一家上市公司。这个意见在市场上取得了正面的积极的反映。很多广州国企的股票，在文件公布后都有2-3个的涨停。所以说政策红利在逐步释放。
第三：现在谈得比较多的是互联网+，我觉得金融+资本市场，将为国企改革带来源源不断的资本动力。这两年，广州友谊通过定向增发收购越秀金控100%的股权，包括浪奇、广药、珠江啤酒分别增资引入战略投资者，同时进行员工激励，这些都是比较大的动作。还有无线电集团下的海格通信和广电运通，先后实施增资的方案。通过产融结合和国有企业金融+的这种形式，我相信金融资本对国有企业产业发展的支撑作用未来会更加凸显。
我们认为混合所有制改革，不仅将实现国有资本的放大和体制、机制的创新，还可以真正地实现生产效能和生产力的提升，真正解放生产力和促进发展。
参与混改实现对新兴产业布局
记者：广州基金在参与国企混改方面有哪些动作？
左梁： 基本上我们通过多种形式来参与国企改革的。其中一种是参与优质国有控股上市公司的IPO、定增，总投资超过50个亿，实现经济效益和社会效益的双丰收。去年到今年，广州基金参与投资了中广核、联想控股、环球医疗、中国通号，还参与了一些知名央企的H股的基石投资。在国内市场，我们参与了华闻传媒、白云山这些央企和市属国企的定向增发。除了看重这些企业资本运作带来的的经济效益和社会效益，也是借此机会加强和我们投资企业的后续合作，实现广州基金对文化传媒、环保、大健康、医药、大农业、军工等新兴产业的资本布局。
记者：广州基金在新三板方面会有怎样的计划？
左梁：根据市政府意见，市里也在积极推进市属国有企业到新三板挂牌。作为未来产业的培育，我们愿意随着企业共同成长。我们不但会参与新三板的挂牌前后的股权投资，如果挂牌后未来股权投资基金做市商资格也放开了的话，我们也会成为他们的做市服务商或者并购服务商，一路伴随他们由小到大的成长。
国企未来价值空间还会有提升
记者：未来3-5年，国企改革给我们带来的空间还有多大？
左梁：中央对于国企的混改不设时间点、不设目标，但广州的国企改革有三个特点，非常市场化、非常务实、非常重视资本市场。作为一个股权投资人员站在外部的角度，和根据对我们投资的企业的了解，个人认为未来3-5年，国企混改的空间还是非常大的。
记者：国企未来会有很多重组、并购，您怎么看待这些动作对资本市场的影响？
左梁：其中很重要的因素还是公司基本的价值能否支撑。股市跟实体经济还是密不可分的，从长期看，它必须是随着经济的增长而增长，随着上市公司本身的标的来进行。国有企业在上市公司当中占1/4-1/3这样一个数量，但是它的市值和带动力、影响力是资本市场中非常重要的力量。随着未来政策的红利、未来收购优质的标的，提升上市公司的核心价值，随着越来越多的国有企业通过重组和上市，把一些优质的还没有上市的资产通过资产资本化、资本证券化注入到上市公司里面，通过产融结合和金融+，真正能够改善上市公司尤其国有控股上市公司的基本面。从长远来看，有利于提升资本市场的活力，同时相信国有企业未来的价值空间还会有提升。
（来源：金羊网，记者：马嘉欣 廖俊杰）
